马晓河：中国房地产无近忧但有远虑

  中国6月房价同比涨幅创15个月最低，对此，国家发改委宏观经济研究院副院长、研究员，中国民生研究院学术委员会副主任马晓河认为，中国楼市短期无崩溃之忧，但若调控不当，长期看会有泡沫破裂危险；而为稳经济增长，预计下半年微刺激政策会继续加力，主要体现为宽财政搭配中性偏松货币政策。

　 他指出，目前中国房地产市场的回落是两方面原因导致：一方面，在历时十多年房地产调控后，尤其是上一届政府出台史上最严厉限贷限购等举措见效；另一方面，中国经济正处于下行周期，双向因素的叠加使得房地产市场出现销售量和价格“双降”。

　“如果房地产市场局部去泡沫化继续下去，必将引起居民财富缩水，地方政府财政收入锐减，房地产企业破产，由此引发购房者、房地产企业、地方政府和商业银行、影子银行以及其它金融机构的债务断裂，对经济社会发展形成不确定性风险冲击。”马晓河称。

　 但他并不认为中国房地产市场会崩溃，相反市场发展仍有空间。一方面中国城镇化在加快推进，目前53%左右的城镇化率中有真实城镇户籍人口的只有36%左右，将来中国城镇化率若达到发达国家的中等水平即77%左右，将有11亿以上人口住在城镇，至少城镇要增加4亿人口，住房刚性需求仍有很大空间。另一方面，从中国经济发展格局看，相当长一段时间内投资拉动经济的模式不会改变，只要投资在前消费在后的拉动经济增长格局不变，中国就只能延续被迫出口、外汇储备继续增加的发展模式，这一结果必然导致货币溢出。

　 此外，在现有体制下，中国房地产市场牵涉众多利益集团，包括地方政府、开发商、银行、购房群体和尚未购房群体，无论从力量对比看还是现有经济格局看，一旦房地产调控放松，刚性需求加上货币溢出效应以及利益集团的推动，房地产的泡沫势必就会累积。

马晓河  国家发改委宏观经济研究院副院长、研究员，中国民生研究院学术委员会副主任