-
目前房地产成交量大幅反弹。据东方证券的数据，截至6月24日的一周，14个监测城市成交量环比增12.1%，同比增49.5%，基本与2009年同期相当，其中北京、杭州、厦门等单周成交量均创12年新高。
另据爱建证券的数据，5月份所监测的十大城市，成交量环比全部增长，其中增长幅度最大的是厦门，政府培训成交套数环比增长49.15%；仅天津和上海同比增速下滑。再看端午小长假的楼市表现，据新浪乐居统计，北京新建住宅签约1397套，二手房住宅签约378套，合计签约1775套，较“五一”小长假上涨104%，同比去年端午假期大涨307%。
房地产市场与股市一样，量在价先，成交量大幅上升，意味着房地产开始触底反弹，封堵住了房价下行空间。并且，这还是在限购限贷令没有正式撤销背景下的反弹，说明房地产市场迎来预期拐点。
对于地方政策而言，紧缩的财政收入逼迫下的放松成为理性选择。6月25日《大河报》报道，河南省住建厅、发改委等6个部门联合下发《关于支持刚性需求促进房地产平稳健康发展的若干意见》，规定今后贷款购买首套房，无论有无贷款记录，银行应执行优惠利率，原则上给予基准利率下浮30%幅度内的优惠。
地方政府支持刚性需求已经到了若渴的程度。目前各地在抑制投资需求与支持刚性需求的中间地带吃力地走钢丝，干部培训在狭窄的刚性需求螺蛳壳里做道场，基本手法是缩小限购区域与扩大刚性需求范围。前者包括在城市的一环、二环等核心区域限购，其他区域不予限购，甚至实行购房给予户口的鼓励政策；后者包括允许将未成年子女购房列入刚性需求，或者允许补缴税收等允许非本地人士购房。
投资性购房不仅仅表现在住宅地产，还表现在商铺及写字楼等领域。资金逐水而流，商业地产的兴盛显然说明有无数投资资金有待消化。
据最新数据显示，排名前20名的开发商均已进入商业地产。北京中原地产市场研究部总监张大伟称，今年一季度住宅开发投资增速仅为19%，而商业地产则达到了43.4%，大量资金进入商业地产市场。
虽然近两年租金在上涨，但已现疲态，租金回报率难以支撑高价，党建专家商业生态难以支撑不断上升的租金与售价。以广州为例，《羊城晚报》报道，近年来白云万达广场、友谊国金店等16个大型城市商业综合体建成陆续开业，总商业面积接近150万平方米，比2007年前5年的商业新增面积高出一倍以上。广州的人均商业面积在3平方米左右，而发达国家的人均商业面积的标准警戒线为每人1.2平方米。一铺养三代一般要求投资回报率至少为8%~10%。但目前广州市场的商铺回报率一般都在4%~5%，能达到5%的已经很难得。这些年广州商铺的售价涨幅在30%~50%，但是租金涨幅只有5%~6%。租金不如售价，显然是投资者进入的结果，大大高于当地消费能力的上升。
写字楼相反，一线城市甲级写字楼租金狂涨。今年一季度，党史专家在全球147个城市中，北京的写字楼租金上涨幅度位居全球首位。资金流入商铺与写字楼，当写字楼的租金涨到一定程度，产业空心化隐忧初现。北京等大城市还有不可替代的区位优势，中小城市只能面对租金狂涨后的一地实业鸡毛。
资金仍然流向虚假经济，甚至流到了美国。美国全国房地产经纪人协会6月发布的报告显示，两会精神解读来自中国的买家已经成为美国房产的第二大国际买家群体，仅仅落后于来自加拿大的买家。截至2012年3月，过去一年间，中国买家购买美国房产的交易额达到了90亿美元，较前12个月的73亿美元交易额增长了23%。
无论是从商业地产的火爆，从中国买家在美加澳洲等地的购房热情，从富豪榜榜单豪富们十年财富涨十倍来看，中国仍有投资需求的肥沃土壤，经济学家一旦取消限购，局面不可收拾。美国房地产市场感谢中国买家，背后是资金、泡沫的堆砌。
鼓励刚性需求之时，抑制投资性需求绝对不能放松，此为本轮调控重点，不可偏移。
