陈克新：全球货币竞相贬值或推高中国物价水平

    今后影响全球经济大格局一个重要因素将是各国货币竞相贬值。各国货币竞相贬值，势必引发全球性通货膨胀。受其影响，今后中国物价水平还会再创新高，其短期回落，并不意味着所谓“拐点”出现。为此，有关部门必须顺势而为，从增加收入、降低成本与增强商品储备三个方面，降低中国的相对物价水平与绝对物价水平，提高城乡居民物价满意度。

    由于世界经济二次衰退风险增强以及国内紧缩需求政策效应显现，国内一些需求明显减弱，过剩加剧，抑制了价格涨幅，整体价格指数环比有可能回落。但是，对于这种回落，期望值不能太高。

    实际上，国际市场大宗商品价格回落可能只是暂时的，整体呈现先抑后扬、近弱远强格局。而且，受工资上升、环保费用增加，原材料、燃料成本提高等更多新涨价因素推动，尤其是输入型成本推力的再次增强，中国物价指数具有长期扬升、高位运行特点。CPI、PPI都有可能再创新高，个别月份同比涨幅甚至可能达到两位数的水平，难以回复到温和通胀区间。对此，不可掉以轻心。

    中国物价水平高位运行，并有可能再创新高，最主要的因素来自于美元等西方国家货币竞相贬值。国际清算银行(BIS)近期公布的数据显示，在过去两年，经通胀调整后，美元实际有效汇率下跌10%，欧元下跌6%。初步预计，一段时期内，美元、欧元等西方国家货币，还会继续贬值，其中美元指数将跌破70关口。

    中国大宗商品主要依赖进口，并且构成了中国制造的主要原材料成本。因此，国际市场大宗商品价格再次强劲飙升，势必会为中国物价水平的进一步上涨，提供新的强大成本推力。

    今后中国物价上涨是大势所趋，有中国经济发展与经济转型的原因，但更多的还是欧美国家无节制举债、滥印钞票的结果，而这些又非我们自己所能掌控。

    既然如此，中国调控物价的顶层思路就不能是硬性不让涨价，从而扭曲价格水平，而是要顺势而为，从增加收入与降低成本两个方面，降低相对物价水平与绝对物价水平，增强城乡居民的物价满意度。

    值得注意的是，今后美元等西方国家货币贬值，并不仅仅表现其名义汇率下降，更多地会在实际商品购买力下降中得到体现。主要国家的过量货币集中涌入市场，就使得实际商品购买能力不断下降。只要各国货币，尤其是美元还在贬值，国际市场大宗商品价格就会继续上涨。虽然其间会出现多次回落，甚至是深幅下跌，但从中长期来看，几乎所有大宗商品价格都会再攀新高。其中，石油价格会重返100美元/桶，铁矿石价格会达到200美元/吨，精铜价格会达到1万美元/吨。

     增加收入方面，主要是与物价上涨水平挂钩，普遍增加工资，发放补贴等。在降低成本方面，除了整顿物流秩序，规范物流收费，还要实施优惠利率、降低进口商品关税及其它国内商品销售流转税，还要借助人民币适度升值的重要作用。另外，主管部门逢低买进，增强商品储备，保证供应不断档，维护市场平衡关系，也是提高城乡居民市场满意度的重要方面。