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在25日北京大学举行的第26次“CMRC中国经济观察”上,财政部财政科学研究所所长贾康根据国家审计署最近发布的地方审计报告认为,中国的地方政府的债务和公共部门债务仍然处在安全区。
6月底,审计署公布了全国省市县三级政府债务总额为10.7万亿元。“中国公共部门以债务率水平为关键指标的债务总量,迄今总体上在安全区。”贾康说。
按照审计结果,10.7万亿元债务余额,约相当于去年GDP的26.9%。再加上公共部门债务、中国政策性金融机构发行的金融债券等,中国的公共部门债务率应在50%—55%。按照欧盟的标准,债务警戒线是公共债务占到GDP总量的60%,而中国还处在这一数据之下,仍处于总量风险可控的安全区。
这一观点得到北京大学国家发展研究院教授周其仁认同。“短期看中国经济不会因为地方平台出现系统性的连锁反应。”周其仁说,“10万亿左右的地方债务确实给当前经济造成了威胁,但那已经是过去几年积攒下的风险,现在现金流并没有受到威胁。”
以土地为抵押物的贷款,平台债务余额几年间增长到10万亿规模,提供融资的大部分是商业银行。地方以土地为抵押物向商业银行贷款,供地规模直接影响到财政政策,而财政政策与金融贷款又息息相关。“供地量决定了货币量,如果地方政府不进行土地金融财政的改革,那么地方债务将一直存在,对于我国经济发展将是很大的威胁。”周其仁说。
尽管短期来看,地方平台债务尚未形成中国经济系统性风险,但是周其仁同时指出,没有超过警戒线就意味着没有危机。
“现在碰到的问题是,总量没有明显过界,但是局部显然已经存在比较突出的问题。有一部分地方政府的负债率已经超过了100%。有些风险在局部已经非常高。”贾康强调必须监测风险度较高的区域和项目。
周其仁认为地方政府融资平台所反映出的信息,从对中国经济理解的长远角度看还是很重要和严重的。
中国工商银行(4.30,0.01,0.23%)金融研究总监詹向阳强调,要有计划地逐步解决融资平台贷款问题,在严格控制新增贷款同时,对存量贷款制订有序退出计划,防止因操之过急导致地方政府偿债风险项目未完工风险;同时,商业银行自身要通过强化融资平台贷款风险管理制度,切实起到监督融资平台规范运作、约束融资平台风险的作用。